중국 증시가 최근 5300포인트를 돌파하며 상승 질주를 계속하고 있는 가운데 중국 증시의 거품론이 다시 고개를 들고 있다.

심천증권거래소는 지난 3일(현지시간) 발표한 '심천증시 2007년 상반기 분석'보고서에서 투자자들이 실적 호조 뒤에 숨겨진 거품을 주의해야 한다고 지적했다.

심천증권거래소의 이같은 지적은 그동안 심천증권거래소가 거품론에 대해 중립적인 태도를 유지해왔기 때문에 더 주목을 받고 있다.

언론들도 거품론을 부채질하고 있다.

지난달 28~29일 중국의 4대 증권신문은 모두 거품론에 대한 내용을 크게 다룬 바 있다.

중국의 4대 증권보 중 중국증권보는 논설을 통해 "거품 속에서 맹목적인 투자를 중지하고 이제 거품의 붕괴를 대비해야 한다"고 강조했다.

상해증권보와 증권시보 역시 논설을 통해 각각 "A시장의 미래를 너무 낙관해서는 안된다", "5000포인트 돌파 후의 거품을 주시해야한다"고 지적했다.

증권일보도 "역사적인 경험을 통해 거품을 대비해야 한다"고 강조했다.

지금껏 중국 증시 거품론을 주도해왔던 해외 기관들도 여전히 거품론을 견지하고 있다.

모건스탠리는 최근 발표한 보고서에서 "중국 A시장(중국 본토의 내국인 전용시장) 상장사들의 실적 호조가 투자 수익 및 비경영수익을 확대하고 있다"면서 "올해 A시장의 주가수익비율(PER)이 58배에 달할 것이다. 이는 이머징마켓 사상 최대 거품이다"라고 지적했다.

모건스탠리는 단기내에 A시장은 상승세를 유지할 테지만 12개월 내에 거품이 꺼지기 시작할 것이라고 전망했다.

투자의 귀재라고 불리는 짐 로저스는 최근 "중국 증시의 거품이 현재 형성되고 있는 중이며 악화될 가능성이 있다"며 "앞으로 주가가 두 배 정도 더 올라 PER이 100~150배에 달할 경우 거품은 위험해질 것"이라고 경고했다.