서브프라임 사태에 홀로 꿋꿋했던 중국 금융시장 상황은 이상 안정이었으며 언젠가 터질 수 있는 시한폭탄과 같다는 분석이 나왔다.

현대경제연구원은 13일 '중국 금융 버블의 해소와 제약 요인' 보고서를 통해 "서브프라임 사태에 안정세를 보였다고 해서 중국 금융 부실이 해결된 것은 아니다"며 "외부 충격 등으로 중국 경기가 급격히 둔화하면 부실채권이 급증하면서 잠재된 금융 부실 문제가 표면화될 수 있다"고 밝혔다.

보고서는 그 근거로 과도한 중국 정부의 부실채권을 제시했다. 미국계 투자은행 JP모건에 따르면 '요주의' 등급을 포함한 중국 정부의 부실채권 비율은 공식 발표보다 4~5배 많은 18~25%에 이른다는 것이 보고서의 설명이다.

또 4대 국유 상업은행들의 금융 부실 문제도 심각하다고 보고서는 전했다.

2005년 말 현재 중국 전체 은행의 부실채권 규모는 1조 3,133억원(元:위엔)이며, 이 중 국유 상업은행이 81.7%를 차지했다는 것이다.

이 밖에 중국 기업의 수익성이 과대평가돼 있는 것도 문제다.

모건스탠리에 따르면 공식 발표된 중국 기업들의 순익 성장률은 75%에 이르지만 실제 영업이익은 33% 정도에 불과하다.